Добровольного выкупа акций "Нижнекамскнефтехим" и "Казаньоргсинтез" может не быть

Курс доллара, установленный ЦБ РФ с 25 сентября, поднят до 73.01 руб. (+28 коп.), курс евро увеличен до 85.68 руб. (+48 коп.) Стоимость бивалютной корзины составила, соответственно, 78.71 руб.(+37 коп.) В ходе торгов 24 сентября на 18.00 МСК курс доллара к рублю, подрастал до 72.84 руб.(+7 коп.), курс евро поднимался до 85.47руб. (+33 коп.).

По данным интерфакса,»СИБУР» и «ТАИФ» ускоряют процесс интеграции: уже сейчас вместо 50%+1 «СИБУР» консолидирует все 100% акций группы «ТАИФ», состоящей из нефтехимических и энергетических предприятий (ПАО «Казаньоргсинтез», ПАО «Нижнекамскнефтехим»и АО «ТГК-16»). Данная сделка могла представлять интерес для держателей акций ПАО «Нижнекамскнефтехим» и ПАО «Казаньоргсинтез». Инвесторы рассчитывали на поддержание текущей дивидендной политики обеих компаний при новом акционере, но, судя по последним заявлениям представителя СИБУР, дивидендная политика будет изменена. Дивиденд, скорее всего, составит 50% прибыли по МСФО, вместо 70% по РСБУ, как сейчас. На фоне такого изменения дивидендной политики акции эмитентов должны начать снижаться. Второе, на что рассчитывали инвесторы — это выкуп акций КЗОС и НКНХ после сделки СИБУР и ТАИФ. При текущей структуре сделки обязательного выкупа акций эмитентов не предусмотрено законодательством, так как покупают акции их материнской компании.

Добровольный выкуп, в принципе, был бы возможен, но есть основания считать, что его не будет. СИБУР покупает акции ТАИФ за собственные акции и облигации с разными сроками погашения — от года до 10. Т.е. сделка в моменте безденежная. И после совершения такой безденежной сделки с мажоритарным акционером нет причин объявлять денежную оферту для миноритариев. И смена дивидендной политики, и осознание того, что акции эмитентом выкупаться не будут, может сформировать сигнал к снижению акций. Это будет хорошая возможность их купить из расчета новой дивидендной доходности. Ключевое, что изменилось в активах – это мажоритарный владелец. Это уже не региональные элиты с региональными рисками, а СИБУР -будущая голубая фишка после IPO. Неэкономические риски сняты с эмитентов, что будет способствовать долгосрочному росту стоимости их акций.

Стоимость фьючерсов на нефть марки Brent на торгах 24 сентября к вечеру подрастала до 77.80 USD за баррель (+0.80% к закрытию вчерашнего дня). Цена фьючерсов на нефть марки WTI поднималась до 73.65 USD за баррель (+0.48% к закрытию вчерашнего дня).




Источник: Finam

Добавить комментарий